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Grupo LATAM AIRLINES reporta mejora de 50,1% en resultado operacional

LATAM Airlines Group S.A. (NYSE: LTM; IPSA: LTM), aerolínea líder en América Latina, anuncia hoy sus resultados financieros consolidados para el trimestre finalizado el 31Marzode 2018. “LATAM” o “la Compañía” se refiere a la entidad consolidada, incluyendo aerolíneas de transporte de pasajeros y cargas en América Latina. Todos estos valores se presentan de acuerdo con las Normas Internacionales de Contabilidad (International Financial Reporting Standards – IFRS) en dólares estadounidenses. La tasa de cambio promedio entre el Real y el Dólar en el trimestre fue de R$ 3,25/US$ 1,00.


Hitos

· El resultado operacional alcanzó los US$228,5 millones en el primer trimestre de 2018, un 50,1% mayor a la registrado en el mismo períodode 2017. El margen operacionalaumentó en 2,2 puntos porcentuales año contra año, alcanzando un 8,4% en el trimestre, impulsado por un alza en los ingresos unitarios, así como también por aumentos de capacidad en todas las unidades de negocios de pasajeros (internacional, doméstico Brasil y domésticos de habla hispana) y carga.

· La utilidad neta fue de US$93,9 millones en el trimestre finalizado en marzo de 2018, US$28,3 millones más alto comparado con elmismo periodo del año anterior, a pesar de registrar una ganancia por tipo de cambio US$35 millones más baja (ganancia US$0,8 millones enel primer trimestre 2018 comparadocon una ganancia de US$35,4 millones el mismo período del año anterior).Adicionalmente, la Compañía redujo aún más su exposición a variaciones cambiarias durante el trimestre, lo que debería ayudar a reducir la volatilidad de la última línea para lo que queda del año.

· Los ingresos totales aumentaron10,2% en comparación con el primer trimestre de 2017 alcanzando los US$2.730,5 millones, impulsado por un aumento en tráfico y en los yieldsa lo largo de todas nuestras unidades de negocios de pasajeros, lo que resultó en un aumento de 7,0% año contra año en los ingresos de pasajeros por ASK (RASK), sumado a un aumento de 2,9% encapacidad(ASK). Los ingresos unitarios de carga aumentaron11,0% año contra año, impulsado por una consistente recuperación de las importaciones a la región. La capacidad de carga, medida como ATK, aumentó 5,0% año contra año, lo que resultó en un aumento de los ingresos totales de carga de 16,6% en comparación con el primer trimestre de 2017.

· Los costos operacionales totales aumentaron 7,6% año contra año en el trimestre finalizado en marzo de 2018, principalmente debido a un aumento de 20,6% en los costos de combustible en comparación con el mismo período del año anterior. Sin embargo, los costos por ASK, excluyendo el combustible, aumentaron solo 0,2%. Cabedestacar que los costos de salarios y beneficios disminuyeron 2,0% año contra año en el trimestre, reflejando una estructura organizacional más eficiente y más ágil.

· El desapalancamiento continúa siendo una de las principales prioridades para la Compañía. Entre diciembre 2017 y finales del primer trimestre 2018, la deuda neta ajustada se redujo en US$209,7 millones, alcanzando un nivel de apalancamiento - medido como Deuda Neta Ajustada/EBITDAR - de 4,3x. Además, la liquidez llegó a US$1,9 billones, incluido el efectivo en caja y US$450 millones de revolving credit facility[1] (RCF),equivalente al 18,4% de los ingresos de los últimos doce meses.

· El 4 de mayo, Moody's mejoró la calificación crediticia corporativa de la Compañía a Ba3 (desde B1), con una perspectiva estable,resultado de las mejoras en el desempeño operacional, la reducción de la deuda y los niveles de liquidez constantemente altos. Así también, Fitch Ratings confirmó la calificación de crédito corporativo en B+ y mejoró la perspectiva de calificación de LATAM a positiva (desde estable), mientras que S&P mantuvo la calificación de la Compañía en BB- con perspectiva estable.

· Desde el 10 de abril de 2018, 842 miembros sindicalizados de la tripulación de cabina de TransporteAéreo S.A. - afiliada de LATAM Airlines Group en Chile- iniciaron una huelga que afectó la operación doméstica de Chile y vuelos regionales desdeChile hacia otros países de Sudamérica. La Compañía tomó todas las medidas posibles para mitigar el impacto en sus pasajeros, pero se vio obligada a cancelar o reprogramar aproximadamente 2.000 vuelos, impactando a cerca de 400.000 pasajeros, ya que las operaciones domésticas en Chile se redujeron en aproximadamente un 50%. Desde el 26 de abril de 2018, Transporte Aéreos S.A. comenzó gradualmente a restablecer sus vuelos, y desde el 3 de mayo de 2018, está operando en condiciones normales, ya que casi todos losmiembros de tripulación de cabina decidieron retomarsu trabajo. De acuerdo a estimaciones preliminares de la Compañía, el impacto en el resultado operacionalascendería a una pérdida aproximada de US$25 millones.

· Finalmente, en la Junta Ordinaria de Accionistas con fecha 26 de abril de 2018, se aprobó una distribución de dividendos por un total de US$46,6 millones, equivalente al 30% de las ganancias de 2017, un124,4% más alto que el monto pagado en 2017. Dicho dividendo se pagará el jueves 17 de mayo de 2018, para los accionistas registrados al 11 de mayo de 2018.


Comentarios de la Gerencia sobre los resultados del añ 2017

En LATAM, los pasajeros son nuestra principal prioridad, por lo que estamos comprometidos en ofrecer una experiencia de viaje única a nuestros clientespara satisfacer sus diferentes necesidades.Como ejemplo de lo anterior, observamosun entornode demanda saludable en respuesta a nuestro nuevo modelo de negocios en los mercados domésticos que lanzamos el año pasado. No solo transportamos un 3,6% más de pasajeros este trimestre en comparación con el primer trimestre del año anterior, sino que este mayor crecimiento fueimpulsado principalmente por los mercados domésticos de habla hispana (+5,5%). Además, fuimos capaces de aumentar nuestrofactor de ocupación en estos mercados en 1,5 puntos porcentuales a 83,6%.

Dada la importancia de las eficiencias encostos para poder ofrecer tarifas bajas, destacamos la contención de costos alcanzadas durante el trimestre, lo que nos permitió aumentar nuestro margen operacional. En un contexto de alza en el precio del combustibley mayor competencia en nuestros mercados, las iniciativas de costos que la Compañía continúa desarrollando se mantendrándentro de nuestras principales prioridades.

Adicionalmente,avanzamos en la migración delsistema de servicio de pasajeros (PSS), la plataforma de reserva, inventario y check in, utilizado por LATAM Airlines Brasil y LATAM Airlines Paraguay desde Amadeus a Sabre. Esperamos que este sistema se implemente por completo durante mayo de este año, resultando en una plataforma de reserva unificada para todo el grupo de aerolíneas y, por lo tanto, un mejor servicio para nuestros clientes, así como también ahorro de costos adicionales para la Compañía.


LATAM Airlines Group continúa trabajando para ofrecer la mejor red de conexiones, propuesta de valor y experiencia para sus clientes. Además de las 30 nuevas rutas que la Compañía lanzó en2017, durante el primer trimestre de 2018LATAM inauguró 11 nuevas rutas, incluyendonuevos destinos como Roma y San José (Costa Rica). Para el resto del año, LATAM ya anunció nuevas rutas y destinos desde Sao Paulo, incluyendo Boston, Las Vegas y Tel Aviv.

Hemos recibido uno de los dos Airbus A350 que esperábamos recibir este año, lo que nos permitirá seguir expandiendo nuestra red internacional. Además, desde marzo de 2018, LATAM está arrendando cincoaviones adicionales para respaldar sus operaciones internacionales y así poder sostener sus planes de crecimiento, dado que actualmente siete aviones Boeing 787 están en tierra esperandomantenimiento del motor por parte de Rolls Royce. LATAM está trabajando estrechamente con Rolls Royce para reducir el impacto tanto para la Compañía como sus pasajeros, tomando todas las medidas necesarias para normalizar las operaciones lo antes posible.


Comentarios y análisis de la Administración acerca de los resultados del cuarto trimestre de 2017

Los ingresos totales en el primer trimestre de 2018 alcanzaron los US$2.730,6 millones, en comparación con US$2.477,5 millones en el mismo periodo de 2017. Este aumento de 10,2% fue impulsado por un crecimiento de 10,1% y 16,6% en ingresos de pasajeros y carga, respectivamente. Los ingresos de pasajeros y carga representaron el 84,9% y el 10,8% de los ingresos operacionales totales del trimestre, respectivamente.


Los ingresos de pasajeros aumentaron 10,1% año tras año en el primer trimestre, como resultado de un aumento de 7,0% en los ingresos unitarios consolidados de pasajero (RASK), mientras que la capacidad aumentó 2,3% año tras año. El crecimiento en el RASK fue impulsado por un aumento de 6,2% en losyields, junto con una expansión del factor de ocupación de 0,6 p.p., alcanzando un 85,3%. Este crecimiento en los yields fue impulsado principalmente por un entorno de precios sólido en las rutas internacionales de larga distancia desde los países de habla hispana (a EE.UU. y Europa en particular), así como a una demanda más saludable en el mercado doméstico de Brasil.

La tabla a continuación presenta los ingresos por ASK de las principales unidades de negocio de pasajeros LATAM:

Las filiales de los países de habla hispana del Grupo LATAM Airlines (SSC), que incluyen a LATAM Airlines Chile, LATAM Airlines Perú, LATAM Airlines Argentina, LATAM Airlines Colombia y LATAM Airlines Ecuador,y representaronun19,2% del total de ingresos de pasajeros. La capacidad en estos mercados aumentó2,8% durante el primer trimestre impulsado por crecimientos de capacidad en todos los mercados, a excepción de Argentina, ya que la Compañía dejómás aviones de back upen este último mercado con el fin de mejorar su servicio.El tráfico de pasajeros medido como RPK creció un 4,7%, mientras que el factor de ocupación aumentó 1,5 puntos porcentuales a 83,6%. Los ingresos por ASK en USD aumentaron 4,0% en el trimestre, como resultado de un entorno de demanda global más saludable en la región.

En las operaciones domésticas de Brasil – las que representaron el 25,7% del total de ingresos de pasajeros – LATAM Airlines Brasil aumentó su capacidad por segundo trimestre consecutivo en 1,9% año contra año,fortaleciendo la conectividad principalmente desde nuestros hubs enGuarulhos y Brasilia. Por otro lado,el tráfico de pasajeros medido como RPK aumentó 2,1%en el mismo período, expandiendo el factor de ocupación en 0,1 puntos porcentuales a 82,3%. Como resultado de lo anterior, los ingresos por ASK aumentaron un 8,7% medido en moneda local (y un 6,1% medido en dólares).

En las operacionesinternacionales de pasajeros, que representaron el 55,1% del total de los ingresos de pasajeros, la capacidad aumentó 3,4% durante el trimestre. El tráfico internacional aumentó4,0%, con el factor de ocupaciónexpandiéndose 0,5 puntos porcentuales alcanzando un 87,2%. Los ingresos por ASK aumentaron 9,2% impulsado principalmente por rutas desde los países de habla hispana a Estados Unidos y Europa.La capacidad en rutas entre Brasil y Estados Unidos aumentó por segundo trimestres consecutivo, manteniendo plano los ingresos por ASK, como resultado de una mayor demanda en esas rutas. En particular, la demanda y los RASK continúanmejorando en los vuelos regionales, mientras que los ajustes de capacidad impulsaron los RASK en las rutas desde Brasil a Europa y desde los países de habla hispana aEstados Unidos y Europa.


Los ingresos de carga aumentaron 16,6% en el trimestre, alcanzando US$295,8 millones, impulsado por un alza de 7,1% en los yields, principalmente debido a un mejor entorno de demanda en el negocio de carga, una mejor gestión de los ingresos, así como también, un mayor recargo por combustible. Por otro lado, el factor de ocupación alcanzó un 54,8%, una mejora de 1,9 puntos porcentuales en comparación con el primer trimestre de 2017. Las importaciones desde Norte América y Europa a Brasil mostraron una mejora en términos de ingresos por ATKs, impulsado por un aumento de importaciones de artículos electrónicos y repuestos. Los mercados de exportación mostraron una recuperación año tras año impulsada principalmente por las exportaciones de salmón, especialmente desde Chile.

Como resultado, los ingresos de carga por ATK mejoraron en 11,0% en comparación con el mismo trimestre del año anterior, consolidando y mejorando aún más la tendencia positiva mostrada desde el comienzo del año pasado. Mientas que la capacidad de carga, medida en ATK, aumentó 5,0%durante el primer trimestre 2018.

Otros ingresos alcanzaron los US$116,7 millones en el primer trimestre de 2018, una disminución de 0,7% en comparación con el mismo período del año anterior. Estacaída interanual se debe a cambios contables (NIIF-15) llevados a cabo este trimestre.

Los gastos operacionales en el primer trimestre ascendieron a US$2.502,0 millones, un aumento de 7,6% comparado con el mismo periodo de 2017. Este incremento se explica principalmente por US$122,8 millones de mayores gastos de combustible, debido a un incremento de 20,1% en el precio promedio por galón (excluyendo hedge) en comparación con el primer trimestre de 2017. Sin embargo, el costo por ASK excluyendo los costos de combustible aumentó solo 0,2% en el mismo periodo, como resultado de las iniciativas de contención de costos implementadas durante 2017,sumando a un aumento en la capacidad de2,9% durante el trimestre. Los cambios en los gastos operacionales se explicaron principalmente por:

· Salarios y beneficios disminuyó 2,0%, explicado por la disminución de 4,3% en el número de empleados durante el trimestre. Esto fue parcialmente compensado por el aumento anual en los salarios unitarios, principalmente debido a ajustes por inflación, así como también por la apreciación del peso chileno de 8,2%.

· Costos de Combustibleaumentaronen 20,6 % debido al aumento de 20,1% en el precio promedio de combustible por galón (sin incluir cobertura) comparado con el primer trimestre de 2017. Esto último, fue contrarrestado parcialmente por US$6,5 millones de ganancias de cobertura de combustible, comparado con ganancias de US$2,4 millones por coberturas en el mismo periodo de 2017. Por otro lado, la Compañía reconoció US$0,7 millones de ganancias por coberturas de tipo de cambio, lo que se compara con una pérdida de US$2,9 millones por el mismo concepto durante el primertrimestre del año anterior.

· Comisiones pagadas a agentes disminuyeron en 2,5% debido a una modificación y simplificación en la estructura tarifaria del negocio de carga.

· Depreciación y amortización disminuyó un 0,3% debido a una disminución del número de aviones propios en comparación con el mismo periodo del año anterior, sumando al efecto positivo de la apreciación de 3,3% de real brasilero durante el trimestre.

· Otros arriendos y tasas de aterrizajeaumentó 11,5%, debido al aumento en la operación de pasajeros y carga, así como a un aumento en las tarifas aeronáuticas producto de la inflación.

· Gastos de servicio a pasajeros aumentaron 7,3% impulsado por un crecimiento de 3,6% en el número de pasajeros transportados durante el trimestre así como también mayores costos relacionados con compensaciones de pasajeros.

· Arriendo de aeronaves disminuyeron 9,7%, como resultado de una disminución de 15 a aviones en nuestra flota bajo contrato de arriendo operacional, contrarrestado por un aumento en el costo unitario de arriendo, en línea con la llegada de aviones más modernos bajo arrendamientos operativos.

· Gastos de mantenimiento aumentaron en 19,3%debido a que la Compañía reconoció un reverso de provisión relacionada con gastos de redeliveries durante el primer trimestre de 2017. Los costos de redeliveriesdurante el primer trimestre de 2018 ascendieron a US$5,4millones, en línea con lo registrado el mismo período del año anterior.

· Otros gastos operacionales aumentaron en 9,2% debido a los mayores costos de ventas y distribución relacionados principalmente con el sistema de reserva de pasajeros, producto de la migración del sistema de operación en Brasil a Sabre.


Resultado no-operacional

· Ingresos financieros disminuyeron en US$10,7 millones año contra año a US$12,2 millones en el primer trimestre de 2018debido principalmente a menores tasas de interés en Brasil.

· Gastos financieros disminuyeron en 10,0% a US$86,2 millones en el primer trimestre de 2018, desde US$95,8 millones en el mismo periodo de 2017, debido principalmente la reducción de la deuda bruta en 9,3%.

· Otros ingresos (gastos): La compañía reconoció una pérdida neta de US$0,2, incluyendo una ganancia de US$0,8 millones por tipo de cambio. Lo anterior se compara con una ganancia neta de US$48,9 millones en otros ingresos (gastos) durante el primer trimestre de 2018, incluyendo una ganancia por tipo de cambio de US$35,4 millones.

La utilidad neta en el primer trimestre ascendió a US$93,9 millones, un aumento de US$28,3 millones en comparación con el mismo período de 2017, explicado principalmente por un aumento de US$76,3 millones en el resultado operacional. Esto último fue parcialmente compensado por una disminución de US$50,3 millones en el resultado no operacional en comparación con el mismo período de 2017.


Financiamiento y liquidez

Al final del primer trimestre de 2018, LATAM reportó US$1.470 millones en efectivo y equivalentes de efectivo incluyendo ciertas inversiones de alta liquidez contabilizadas como otros activos financieros corrientes. Asimismo, la posición de liquidez de la Compañía se fortaleció porUS$450 millones de la línea revolving credit facility[2]. Como resultado de lo anterior, la liquidez de la Compañía alcanzó un18,4% del ingreso neto de los últimos doce meses al 31 de marzo de 2018.

Los compromisos de flota para 2018 alcanzan US$714 millones, de los cuales aproximadamente US$255 millones serán para flota on-balance. Para 2019, los compromisos de flota alcanzan US$1.213 millones. La Compañía trabaja constantementeen ajustar su flota a las actuales condiciones de demanda, buscando maximizar la utilización y rentabilidad de sus activos.

Adicionalmente, LATAM espera invertir aproximadamente US$650 millones en CAPEX no-flota durante 2018, incluyendo activos intangibles, mantenimiento, inversiones en motores y repuestos, así como la renovación de sus cabinas en los modelos Boeing 767 y Boeing 777. Este monto incluye también la migración del sistema de reserva de pasajes en las operaciones de LATAM Airlines Brasil, actualmente en desarrollo, la que esperamos completar durante mayo de 2018.

La deuda financiera neta ajustada de LATAM alcanzó US$10,1billones, mostrando una disminución de US$209,7 millones comparada con el trimestre anterior, reduciendo el apalancamiento a 4,3x desdeel 4,5x registrado adiciembre de 2017.Para el 2018, la compañía tiene vencimientos de deuda por aproximadamente US$742millones.

En línea con el constante esfuerzo de la Compañía por reducir la exposición a variaciones de tipo de cambio, LATAM redujo aún más el descalce de balance de TAM entre pasivos (denominados en dólares) y activos (en BRL) a US$285 millones, en comparación con US$805 millones al final del cuarto trimestre de 2017.

Respecto a las coberturas, el principal objetivo de la Política de Coberturas del Grupo LATAM Airlines es proteger el riesgo de liquidez de mediano plazo por las alzas en el combustible y la depreciación del real brasileño, y beneficiarse de las disminuciones del precio del combustible y de la apreciación del real. En esta línea, la Compañía cubre una parte de su consumo estimado de combustible y de la exposición operacional al real brasilero. Las posiciones de cobertura por trimestre para los próximos doce meses se muestran en la siguiente tabla:

Plan de flota LATAM

Durante el primer trimestre 2018, LATAM recibió dos avionesAirbus A321 y devolvió un Boeing 767-300F. Adicionalmente la Compañía,agregó un Airbus A330 a su flota en operacióna través de un contrato de arriendo con la aerolínea española Wamos Air para mitigar el impacto del menor número de aviones Boeing787 disponible,debido a la extensión del programa de mantenimiento del motor Rolls Royce.

A mayo de 2018, LATAM había vendido dos Boeing 777-200F[3]a Atlas Air, reduciendo así su deuda financiera. Como resultado, nuestra flota carguera ahora está compuesta por nueve Boeing 767-300F.

Para el 2018, la Compañía tiene órdenes de llegada de 12 aviones y también está incorporando asu operación dos Airbus A350 que anteriormente se subarrendaban a Qatar, un Airbus A320 previamente clasificado como disponible para la venta, y un Boeing 767-300F que estaba subarrendado a un tercer operador. Adicionalmente, LATAM espera convertir un Boeing 767-300 de pasajero en un carguero, y devolver cinco aviones durante este período, terminando el año 2018 con una flota de 318 avionesen operación.

Para 2019, la Compañía espera recibir 14 nuevos aviones y devolver ocho. Además, espera convertir dos Boeing 767-300 de pasajeros en aviones de carga, terminando así el año 2019 con 324 aviones en operación.

En línea con lo anterior, los compromisos de flota para 2018 y 2019 ascienden a US$714 millones y US$1,213 millones, respectivamente.


GUIDANCE

LATAM mantiene su guidance preliminar para 2018 anunciado el 4 de enero de 2018, esperando un margen operacional de entre 7,5% a 9,5% y un aumento de capacidad entre 5,0% y 7,0%.

LATAM archivó sus estados financieros relativos al periodo finalizado el 31 de marzo de 2018 en la Superintendencia de Valores y Seguros de Chile el día 8 de mayo de 2018. Los estados financieros estarán disponibles en español e inglés en la página www.latamairlinesgroup.net.


Sobre LATAM Airlines Group S.A

LATAM Airlines Group es el principal grupo de aerolíneas de Latinoamérica y uno de los mayores del mundo en red de conexiones, ofreciendo servicios aéreos a alrededor de 140 destinos en 25 países,con presencia en 6 mercados domésticos en Latinoamérica: Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Ecuador y Perú, además de operaciones internacionales dentro de Latinoamérica y hacia Europa, Estados Unidos, El Caribe, Oceanía y África.

LATAM Airlines Group está integrada por más de 42 mil empleados y opera más de 1.300 vuelos diarios, transportando a 67 millones de pasajeros anuales.

Con una flota moderna y joven, LATAM Airlines Group cuenta con 311 aviones, entre los que se encuentran los modelos Boeing 787, Airbus A350, A321 y A320 neo, los modelos más modernos en su tipo.

LATAM Airlines Group es el único grupo de aerolíneas de Latinoamérica y uno de los tres en el mundo en ingresar al Índice de Sostenibilidad Dow Jones World, donde por cuarto año consecutivo fue destacado por por sus prácticas sostenibles, basándose en criterios económicos, sociales y ambientales.

Las acciones de LATAM Airlines Group se transan en la bolsa de Santiago y en la bolsa de Nueva York en forma de ADRs.

Para cualquier consulta comercial o relacionada a la marca, dirigirse a www.latam.com. Más información financiera en www.latamairlinesgroup.net

Nota sobre declaraciones futuras

Este informe contiene declaraciones proyectadas a futuro. Dichas declaraciones podrían contener palabras tales como “podría” “será,” “espera,” “pretende,” “anticipa,” “estima,” “proyecta,” “considera” u otras expresiones similares. Las declaraciones futuras son declaraciones que no son hechos históricos, incluyendo declaraciones acerca de nuestras convicciones y expectativas. Estas declaraciones se basan en los actuales planes de LATAM, así como estimaciones y proyecciones y, por lo tanto, Usted no debe confiar demasiado en las tales afirmaciones. Las declaraciones futuras involucran riesgos inherentes conocidos y desconocidos, incertidumbres y otros factores, muchos de los cuales están por fuera del control de LATAM y son difíciles de predecir. Le advertimos que una cantidad de importantes factores podrían causar que los resultados actuales difieran materialmente de aquellos contenidos en cualquier declaración futura. Esos factores e incertidumbres incluyen en particular los que se han descrito en los documentos que hemos presentado ante la Comisión de Bolsas y Valores de los Estados Unidos de Norteamérica. Las declaraciones futuras hacen mención solamente a partir de la fecha en que se realizaron las mismas, y no asumimos responsabilidad alguna de actualizar públicamente ninguna de las mismas, como resultado de nueva información, eventos futuros o cualquier otro factor.

[1]Sujeto a disponibilidad de colateral

[2]Sujeto a disponibilidad de colateral

[3]Las dos aeronaves Boeing 777-200F estaban clasificadas como disponible para la venta.

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